吸引耐心資本助力科技創(chuàng)新,北京再出新招。6月25日,市金融監(jiān)管局會同北京證監(jiān)局、市國資委、市財政局、市經(jīng)濟和信息化局、市科委、中關(guān)村管委會等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點工作的指導意見》(簡稱“指導意見”)。這是國內(nèi)首個基金份額轉(zhuǎn)讓交易的指導意見。
指導意見明確國資基金份額轉(zhuǎn)讓和退出路徑,同時拿出真金白銀支持私募股權(quán)二級市場基金(S基金)在京落地發(fā)展。這將進一步推動份額轉(zhuǎn)讓試點擴大規(guī)模,拓寬股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資退出渠道,形成“募投管退”的良性行業(yè)生態(tài)體系,促進金融與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通,助力北京國際科技創(chuàng)新中心建設(shè)。
去年12月,證監(jiān)會正式批復同意北京開展股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點,成為北京加快推進“兩區(qū)”建設(shè)創(chuàng)新政策落地的重要舉措。此次出臺指導意見,北京又率先在全國建立私募投資基金份額轉(zhuǎn)讓政策體系。
明確國資基金份額轉(zhuǎn)讓和退出路徑,成為指導意見一大亮點。“通過不斷完善市場交易的政策體系,在全國填補了這方面的政策空白。”市地方金融監(jiān)督管理局副局長李妍表示,比如國資基金份額要怎樣交易、需要什么樣的程序,之前是沒有明確規(guī)定的,此次意見就非常明確地提出,鼓勵和支持國資基金份額參與進場交易。
數(shù)據(jù)顯示,截至2020年末,北京市管企業(yè)管理或參與的私募股權(quán)投資基金達249只,總規(guī)模近5000億元。市國資委產(chǎn)權(quán)管理處副處長王琳琳表示,按照指導意見,將簡化國資相關(guān)基金份額轉(zhuǎn)讓審批流程,采取市場化方式確定最終轉(zhuǎn)讓價格。
北京首都科技發(fā)展集團有限公司是推動重大科技成果在北京落地轉(zhuǎn)化的國有獨資公司。近年來,公司通過直接投資和參與設(shè)立不同類型基金方式,成功支撐一批重點項目走過“死亡谷”。集團總經(jīng)理王覓時表示,由于投資項目和各類基金多處于早期階段,公司面臨著投資回收周期長和資產(chǎn)不好變現(xiàn)或抵質(zhì)押等難題,對公司持續(xù)加大早期投資產(chǎn)生影響。他特別希望,北京能利用‘兩區(qū)’建設(shè)的絕佳機會,加快私募股權(quán)基金份額的轉(zhuǎn)讓試點。
私募投資基金的份額轉(zhuǎn)讓具有私募性、定價估值復雜性、多部門審核等特征,轉(zhuǎn)讓退出問題一直是行業(yè)的堵點。北京股權(quán)交易中心總經(jīng)理成九雁表示,份額轉(zhuǎn)讓市場良性發(fā)展的關(guān)鍵是實現(xiàn)常態(tài)化交易,“意見出臺將改變過去轉(zhuǎn)讓時的一事一議,讓份額轉(zhuǎn)讓有章可循,進一步優(yōu)化提升轉(zhuǎn)讓的效率和規(guī)范性。”
私募股權(quán)二級市場基金是基金份額轉(zhuǎn)讓的重要買方,也是私募股權(quán)基金退出生態(tài)體系中至關(guān)重要的因素。指導意見的另一亮點在于,明確支持私募股權(quán)二級市場基金在京落地發(fā)展,對符合一定條件的S基金給予政策獎勵。具體為,實際投資累計規(guī)模達到30億元(含)至50億元以內(nèi)的,給予一次性支持1000萬元;50億元(含)以上的,給予一次性資金支持1500萬元。資金由市區(qū)兩級財政各分擔50%。
據(jù)悉,在北京市地方金融監(jiān)督管理局的推動下,清科、英國科勒資本、中關(guān)村發(fā)展集團已在京新設(shè)S基金。私募股權(quán)二級市場買方市場逐漸成形,活躍交易資金體量不斷擴大,買方市場不斷擴充,份額轉(zhuǎn)讓試點的交易量持續(xù)增加。目前,越來越多份額持有人選擇到市場中來交易轉(zhuǎn)讓,近期又有兩單交易轉(zhuǎn)讓完成,兩家基金有限合伙人將所持有基金份額轉(zhuǎn)讓給了北京大興投資集團管理的大興發(fā)展引導基金。